Le Dow Jones gagne 300 points, porté par le rebond des valeurs de l’IA

Le retour des investisseurs américains après la période des fêtes s’est accompagné d’un signal très visible : peu après l’ouverture de Wall Street, le Dow Jones gagnait environ 300 points le lundi 6 janvier 2025. L’impulsion venait largement du compartiment technologique, et plus précisément des groupes associés à la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle. Un chiffre de ventes record publié par Foxconn a suffi à remettre au premier plan une conviction déjà très présente sur les marchés : la demande en infrastructures informatiques pour l’IA pourrait continuer de soutenir les fabricants de composants et leurs fournisseurs.

Ce mouvement ne résume pas à lui seul l’état de l’économie américaine, ni même celui de toutes les entreprises technologiques. Il montre en revanche combien les résultats et les anticipations liés à l’IA peuvent rapidement influencer les cours, au-delà des sociétés qui développent directement des modèles ou des assistants conversationnels. Des usines de puces aux serveurs, en passant par les assembleurs d’électronique, toute une chaîne industrielle est désormais scrutée par les investisseurs.

Une ouverture de Wall Street portée par les valeurs technologiques

Le Dow Jones est un indice composé de 30 grandes entreprises cotées aux États-Unis. Sa hausse d’environ 300 points à l’ouverture traduit donc un regain d’appétit pour le risque, mais elle ne doit pas être confondue avec la performance d’un indice entièrement dédié à la technologie. Pour suivre plus directement les grands groupes de la tech, les investisseurs regardent aussi le Nasdaq, dont la composition est davantage exposée aux entreprises de croissance et aux semi-conducteurs.

Le 6 janvier, la progression du Dow s’inscrit dans un mouvement plus large : les valeurs liées aux puces et aux équipements informatiques bénéficient d’un flux d’achats après des annonces jugées encourageantes. L’IA générative exige une puissance de calcul considérable pour entraîner puis faire fonctionner les modèles. Cette demande met les fabricants de processeurs, les fondeurs de puces et les fournisseurs de serveurs au centre des attentes boursières.

Cette réaction immédiate rappelle une règle fondamentale des marchés : les cours anticipent davantage l’avenir qu’ils ne reflètent le seul présent. Quand un industriel publie un bon chiffre d’affaires, le marché ne salue pas uniquement le trimestre écoulé. Il cherche aussi à déterminer si ce chiffre confirme une tendance durable, ici l’augmentation des dépenses consacrées aux capacités de calcul et aux équipements électroniques.

Foxconn, le signal qui a relancé les attentes sur l’IA

Foxconn, aussi connu sous le nom de Hon Hai Precision Industry, est surtout identifié du grand public comme un partenaire industriel majeur d’Apple. Mais son activité est bien plus large : le groupe assemble et fournit de nombreux produits électroniques, ce qui en fait un observateur particulièrement suivi de la demande mondiale en matériel.

L’entreprise a annoncé pour le quatrième trimestre des revenus records de 2 130 milliards de dollars taïwanais, soit environ 65 milliards de dollars américains. Cette performance représente une croissance annuelle de 15 %. Sur les marchés, ce chiffre a été interprété comme un élément favorable pour l’ensemble des entreprises qui fabriquent, conçoivent ou fournissent les composants nécessaires aux systèmes informatiques modernes.

Le lien avec l’IA tient à la nature même des investissements en cours. Déployer des outils d’intelligence artificielle à grande échelle ne consiste pas seulement à publier un logiciel. Il faut des centres de données, des serveurs, des processeurs spécialisés, des mémoires, des équipements réseau et une capacité industrielle capable de les produire en volume. Foxconn se situe dans cet environnement matériel, à l’intersection de plusieurs grands donneurs d’ordre technologiques.

Il faut donc éviter un raccourci fréquent : une hausse de l’action d’un fournisseur ne prouve pas que toutes les entreprises de l’IA amélioreront automatiquement leurs bénéfices. Elle suggère plutôt que les investisseurs voient dans ses résultats un élément de confirmation pour leur scénario de croissance du secteur.

Pourquoi TSMC et Nvidia sont au cœur du rallye des semi-conducteurs

La réaction des valeurs de puces a été particulièrement forte. En préouverture américaine, le titre de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, ou TSMC, gagnait 6,49 %. Nvidia progressait de plus de 2 %, prolongeant l’attention dont le groupe a bénéficié tout au long de 2024.

TSMC ne vend pas, sous sa propre marque, la plupart des puces que le public achète dans un ordinateur ou un téléphone. Son rôle est de les fabriquer pour le compte de nombreuses entreprises qui les conçoivent. Cette position de fondeur est déterminante, notamment pour les composants les plus avancés. Lorsqu’une demande accrue de serveurs d’IA est anticipée, les marchés s’intéressent logiquement à la capacité des usines à produire ces puces complexes.

Nvidia occupe une autre place dans cette chaîne. Ses processeurs graphiques, ou GPU, sont devenus des outils clés pour l’entraînement de nombreux modèles d’IA, car ils réalisent massivement des calculs en parallèle. La montée en puissance de l’IA générative a ainsi fait du groupe un symbole boursier de cette transformation. Mais le secteur ne se limite pas à une seule entreprise : concepteurs de puces, fabricants, fournisseurs de mémoire et constructeurs de serveurs sont interdépendants.

Cette interdépendance explique la rapidité avec laquelle une annonce de Foxconn a pu entraîner TSMC et Nvidia. Les investisseurs établissent un raisonnement de chaîne : si les commandes de matériel progressent, la demande de composants, de capacités de fabrication et de puissance de calcul pourrait rester élevée. Ce raisonnement est plausible, mais il repose aussi sur des anticipations, qui peuvent évoluer rapidement au gré des publications de résultats ou des perspectives des entreprises.

Le bitcoin franchit de nouveau 100 000 dollars

Le regain d’appétit pour les actifs risqués ne concernait pas uniquement les actions technologiques. Le bitcoin a gagné 4 % et a franchi à nouveau la barre des 100 000 dollars. Les autres grandes cryptomonnaies ont également progressé, avec Ether en hausse de 2 % et Solana de 3,6 %.

Ce mouvement intervenait dans un contexte d’optimisme des investisseurs à l’approche de l’investiture de Donald Trump, prévue le 20 janvier 2025. Les marchés des cryptoactifs sont sensibles aux perspectives politiques et réglementaires, car les règles applicables aux plateformes, aux produits financiers et à la conservation des actifs numériques peuvent influer fortement sur leurs usages et leur attractivité.

La hausse du bitcoin a aussi remis en lumière la stratégie de MicroStrategy, société connue pour accumuler cette cryptomonnaie dans sa trésorerie. L’entreprise a annoncé l’acquisition de 1 070 bitcoins pour environ 101 millions de dollars. Son total atteignait ainsi près de 447 470 bitcoins, valorisés à 45,67 milliards de dollars au prix alors observé.

Cette stratégie transforme en partie MicroStrategy en véhicule d’exposition au bitcoin pour les investisseurs qui achètent son action. Elle peut amplifier les gains lorsque le cours de la cryptomonnaie progresse, mais aussi les pertes en cas de retournement. Le bitcoin n’est ni un revenu d’entreprise ni une obligation versant des intérêts : sa valorisation dépend largement de l’offre, de la demande et de la confiance des acteurs du marché.

Un rallye qui ne dit pas tout de la santé du marché

L’envolée des valeurs associées à l’IA ne signifie pas que le risque a disparu. Les marchés peuvent monter vite lorsque plusieurs éléments positifs se rejoignent : revenus solides, espoirs de croissance, retour des capitaux après les fêtes et hausse d’actifs comme le bitcoin. Mais cette même concentration des attentes crée une vulnérabilité : une déception sur les ventes, les marges, les capacités de production ou les dépenses des grands clients peut entraîner des corrections brutales.

Il est également essentiel de distinguer deux questions. La première est industrielle : l’IA augmente-t-elle réellement les besoins en puces, en serveurs et en centres de données ? Les annonces des entreprises laissent penser que cette dynamique existe. La seconde est financière : les cours actuels des actions reflètent-ils déjà trop largement cette croissance future ? À cette question, aucun chiffre de ventes trimestriel ne peut répondre seul.

Pour les particuliers, la prudence consiste notamment à ne pas confondre popularité d’un thème et diversification d’un portefeuille. Les entreprises exposées à l’IA peuvent avoir des modèles économiques très différents : certaines vendent des processeurs, d’autres fabriquent les puces, d’autres encore achètent du matériel pour offrir des services numériques. Elles n’ont ni les mêmes clients, ni les mêmes coûts, ni les mêmes risques.

Ce qu’il faut surveiller dans les prochains mois

La question centrale sera la capacité de l’industrie à convertir l’engouement pour l’IA en revenus et en bénéfices durables. Les prochaines publications de résultats de Foxconn, TSMC, Nvidia et des autres groupes de la chaîne des semi-conducteurs permettront de vérifier si les commandes restent au niveau attendu par les marchés.

Les investisseurs surveilleront aussi les dépenses d’équipement des grands groupes technologiques. Les centres de données nécessaires à l’IA représentent des investissements lourds et récurrents. Si ces dépenses se maintiennent, elles soutiendront les fournisseurs de matériel. Si elles ralentissent, les valeurs les plus exposées aux infrastructures pourraient être les premières affectées.

Enfin, l’évolution des cryptoactifs dépendra autant de la confiance des marchés que du cadre réglementaire américain attendu en 2025. La hausse simultanée du Dow, des valeurs de semi-conducteurs et du bitcoin illustre un même phénomène : au début de l’année, les investisseurs privilégient les actifs perçus comme porteurs de croissance. Reste à savoir si les résultats des entreprises confirmeront, trimestre après trimestre, l’ampleur des promesses intégrées dans leurs valorisations.