Actions IA début 2025 : pourquoi Palantir, SoundHound et Snowflake divergent

L’intelligence artificielle ne forme pas un secteur boursier homogène. Derrière l’étiquette commode d’« actions IA », les entreprises n’ont ni le même métier, ni la même clientèle, ni le même rythme de croissance. Les premiers jours de janvier 2025 l’illustrent nettement : Palantir, SoundHound et Snowflake sont toutes associées à la vague de l’IA, mais elles sont jugées selon des critères très différents par le marché.

Cette divergence est importante pour comprendre ce que les investisseurs achètent réellement. Palantir vend des plateformes d’exploitation et d’analyse de données à des organisations complexes. SoundHound développe des technologies d’IA vocale. Snowflake fournit une infrastructure de données dans le cloud, devenue centrale pour les entreprises qui veulent entraîner, déployer ou alimenter des outils d’intelligence artificielle. Dans les trois cas, l’IA constitue un moteur stratégique, mais elle ne garantit ni les mêmes revenus, ni la même valorisation, ni la même confiance.

Trois entreprises, trois lectures du marché

Au début de 2025, le contraste est saisissant. Palantir sort d’une année 2024 durant laquelle son action a progressé de près de 400 %. Une telle envolée rehausse mécaniquement le niveau d’exigence : après une progression aussi forte, les investisseurs ne se contentent plus d’une promesse générale autour de l’IA. Ils cherchent des preuves récurrentes de croissance du chiffre d’affaires, d’adoption commerciale et de capacité à résister à la concurrence.

SoundHound présente, de son côté, une croissance opérationnelle marquante. Au troisième trimestre, ses revenus ont atteint 25 millions de dollars, en hausse de 89 % sur un an. Ce chiffre atteste d’une accélération réelle de l’activité. Il n’efface toutefois pas les interrogations sur la continuité de cette dynamique dans un univers de l’IA vocale où les attentes technologiques sont très élevées et la concurrence soutenue.

Snowflake apparaît au contraire porté par une dynamique favorable. Son rôle dans la gestion, le partage et l’analyse des données répond à un besoin structurel : une entreprise ne peut tirer parti de l’IA à grande échelle sans données accessibles, organisées et exploitables. Le marché semble donc saluer les innovations de la société, la demande pour ses solutions et l’intégration de l’IA à son offre.

Pourquoi Palantir ralentit après une année 2024 hors norme

Le léger recul ou la stagnation observée pour Palantir au début de l’année ne signifie pas nécessairement que ses activités se dégradent. Il traduit d’abord un changement de point de comparaison. Une entreprise dont le cours a grimpé de près de 400 % en un an doit désormais démontrer que les résultats concrets peuvent suivre l’enthousiasme des marchés.

Les analystes évoquent une croissance possible du chiffre d’affaires de 24 % en 2025. Il s’agit d’un rythme élevé pour une entreprise déjà établie, mais il peut paraître moins spectaculaire au regard de l’extraordinaire performance boursière de 2024. C’est l’un des mécanismes essentiels des marchés financiers : une action réagit non seulement à la croissance d’une société, mais aussi à l’écart entre cette croissance et ce que les investisseurs avaient déjà anticipé.

Palantir évolue en outre sur un marché des données devenu plus mature. Les organisations disposent de davantage de solutions pour stocker, analyser et sécuriser leurs informations. La concurrence s’intensifie, notamment autour des plateformes cloud, des logiciels d’analyse et des outils d’IA générative. Pour maintenir sa dynamique, l’entreprise doit donc continuer à prouver la valeur de ses produits auprès de ses clients et à convertir l’intérêt pour l’IA en revenus récurrents.

Le cas Palantir rappelle aussi qu’une action technologique ne se résume pas au terme « IA ». Les investisseurs scrutent notamment la croissance des contrats, la capacité à élargir la clientèle, la rentabilité et la faculté à proposer des usages que les concurrents ne reproduisent pas facilement.

SoundHound : une croissance rapide qui doit encore rassurer

SoundHound se trouve dans une situation différente. L’entreprise évolue dans l’IA vocale, un domaine qui vise à permettre des interactions naturelles entre une personne et un logiciel par la parole. Ces technologies peuvent servir, par exemple, à répondre à une demande orale, à effectuer une recherche, à commander un service ou à automatiser une relation client.

Les résultats cités pour le troisième trimestre sont significatifs : 25 millions de dollars de revenus, soit 89 % de plus qu’un an auparavant. Une croissance annuelle de cette ampleur attire naturellement l’attention. Elle montre que la société parvient à générer davantage de chiffre d’affaires dans un segment devenu stratégique avec la popularité des assistants conversationnels.

Mais une forte progression en pourcentage ne répond pas à toutes les questions. Les investisseurs veulent savoir si une entreprise pourra préserver son rythme de développement, renouveler ses contrats, développer ses produits et faire face aux acteurs déjà installés. Dans l’IA vocale, la qualité de compréhension, la fiabilité des réponses, la prise en charge de plusieurs langues, la protection des données et l’intégration aux outils existants peuvent peser lourd dans la décision d’un client.

L’incertitude associée à SoundHound au début de 2025 ne contredit donc pas ses chiffres de croissance. Elle reflète un marché qui cherche à distinguer une accélération ponctuelle d’une trajectoire durable. Pour convaincre, la société devra démontrer que la demande pour ses solutions se prolonge, que ses nouvelles fonctionnalités trouvent leur public et que son avance technologique résiste à la pression concurrentielle.

Ce que mesure réellement une hausse de revenus

Une hausse de revenus est un signal important, mais elle doit être replacée dans son contexte. Elle renseigne sur l’activité commerciale, sans dire à elle seule si l’entreprise est rentable, si ses clients resteront fidèles ou si son rythme de croissance pourra être maintenu. Dans les valeurs technologiques émergentes, ces questions expliquent souvent une volatilité plus forte du cours de Bourse.

Pour SoundHound, la progression de 89 % est donc à la fois une opportunité et une contrainte. Elle nourrit les attentes. Chaque publication financière et chaque annonce de produit devient ensuite un test de crédibilité face à ces attentes.

Snowflake, l’atout stratégique des données

Snowflake bénéficie d’un positionnement différent, situé à l’infrastructure de l’économie de l’IA. Avant d’entraîner un modèle, de déployer un assistant interne ou d’automatiser une analyse, une organisation doit pouvoir retrouver ses données, les rendre cohérentes, contrôler les accès et les utiliser dans ses différents outils. C’est précisément ce besoin que cherchent à couvrir les plateformes de données dans le cloud.

Cette place explique l’intérêt dont Snowflake fait l’objet au début de 2025. L’entreprise profite d’une demande soutenue pour les solutions d’analyse de données et d’un effort d’intégration de l’IA dans ses produits. Ses partenariats stratégiques participent également à cette dynamique, dans un marché où les clients cherchent des environnements capables de relier stockage, traitement, analyse et nouveaux usages d’intelligence artificielle.

Les prévisions des analystes sont décrites comme solides pour 2025. Sans chiffre précis, cette appréciation traduit une confiance dans les fondamentaux de Snowflake et dans sa capacité à profiter du besoin croissant d’infrastructures de données. Son attrait ne repose pas uniquement sur la nouveauté de l’IA générative : il est lié à une fonction plus fondamentale, celle d’organiser l’information qui permet ensuite de faire fonctionner des applications d’IA utiles.

Cela ne fait pas disparaître les risques propres à Snowflake. Le secteur du cloud et de l’analytique est concurrentiel, et les attentes boursières peuvent évoluer rapidement. Mais sa trajectoire, au début de l’année, contraste avec les doutes qui entourent Palantir et SoundHound : le marché voit dans les infrastructures de données un élément durable de la transformation numérique des entreprises.

L’IA ne suffit pas à expliquer une performance boursière

Parler d’« actions liées à l’IA » est utile pour identifier une tendance, mais cette formule peut aussi masquer des réalités très diverses. Une entreprise peut vendre directement un produit d’IA, fournir les données nécessaires à son usage, construire les infrastructures sur lesquelles elle fonctionne ou intégrer l’IA dans des logiciels existants. Les moteurs économiques ne sont pas les mêmes.

La performance d’une action dépend ainsi de plusieurs éléments qui vont au-delà de la technologie :

• la progression effective du chiffre d’affaires et la visibilité sur les revenus futurs ;
• la capacité à se différencier face aux concurrents ;
• le niveau d’attente déjà reflété dans le cours de l’action ;
• la qualité de l’exécution commerciale et des produits ;
• l’évolution du cadre réglementaire, notamment sur la transparence, les données et l’éthique.

Au début de 2025, Palantir illustre la difficulté de prolonger une envolée boursière exceptionnelle. SoundHound incarne le profil d’une entreprise à très forte croissance qui doit encore établir sa stabilité. Snowflake représente le rôle croissant des plateformes de données dans l’adoption de l’intelligence artificielle par les organisations.

Ces écarts soulignent aussi une limite des classements rapides. Deux entreprises peuvent être associées à l’IA tout en ayant des profils radicalement différents en matière de clientèle, de produits, de revenus ou de risques. Pour suivre le secteur, il est plus pertinent d’observer les résultats publiés, les annonces de produits et la nature précise de la demande que de se fier à la seule présence du mot « IA » dans la communication d’une entreprise.

Ce qu’il faut surveiller en 2025

La suite de l’année 2025 dépendra d’abord de la capacité de ces entreprises à répondre aux attentes que le marché a placées en elles. Pour Palantir, le point central sera la concrétisation de la croissance attendue de son chiffre d’affaires et sa faculté à préserver son avance dans un environnement concurrentiel. Après l’envolée de 2024, chaque indication sur le rythme commercial sera particulièrement observée.

Pour SoundHound, les prochains résultats devront permettre d’évaluer la pérennité de la hausse de revenus constatée au troisième trimestre. L’enjeu sera de transformer l’intérêt pour l’IA vocale en une croissance suffisamment régulière pour réduire l’incertitude perçue par les investisseurs.

Pour Snowflake, la question portera sur la capacité à maintenir sa dynamique en faisant des données et de l’IA un avantage concret pour les clients. Les innovations, les partenariats et l’adoption des fonctionnalités d’intelligence artificielle seront des indicateurs décisifs.

Enfin, les développements réglementaires mériteront une attention particulière. À mesure que l’IA entre dans davantage d’activités, les exigences liées à la transparence, à la protection des données et à l’éthique peuvent influencer les coûts, les produits et la perception des entreprises technologiques. En 2025, l’enthousiasme pour l’IA restera donc indissociable d’une question plus concrète : quelles sociétés parviennent à convertir cette promesse technologique en activité durable ?